2022年11月2日利柏特（605167）发布公告称华西证券股份有限公司金兵 郁晾、华创证券有限责任公司王彬鹏 鲁星泽、南方基金管理股份有限公司于泽群、长江证券股份有限公司张智杰、富国基金管理有限公司郑思恩、中海基金管理有限公司时奕于2022年10月20日调研我司。

　　答：工程项目一般会经过立项决策，工程设计、工程施工安装、竣工验收等几个阶段；客户会根据供应商的过往业绩从合格供应商库内选取适合这个项目的供应商进行邀标，根据项目情况以及业主的项目执行策略，会采用不同的模式，比如设计、制造、施工分别选取不同的供应商来执行，在这种模式下，由于公司拥有全产业链服务，每一个阶段公司都可以提供优质的服务。在经过最初的概念设计、基础设计、详细设计最后形成IFC图纸，模块化设计过程中需要考虑制造厂的安装能力、运输条件、码头能力、现场安装能力等等，设计完成后，进行管道、钢结构，工艺设备、电气仪表等的组装集成和工厂验收测试，必要时还需要进行预拼装，最后进行模块的称重和包装、装车运输。

　　问：从成本角度讲龙8long8，一般房建企业装配式建筑会比现场施工成本高，模块化建造和现场施工相比是什么情况呢？模块化制造与传统现场施工从成本、时间、材料利润率等方面能节省多少呢？

　　答：模块化建造是在非现场且受控的工厂条件下建造的，能够避免恶劣施工环境的影响，节约时间成本，缩短建设周期，对业主抢占市场、收投资都是助力，这也是模块化制造的主要好处；成本方面的优势在国外项目比在国内项目中更明显，会节省人工成本；在工厂制造也能保证施工质量，提高安全生产系数，减少污染物的排放等。由于模块化是定制化的，非标准的，很难去测算和对比，比如由于项目施工地点不同，时间节省上就会有所不同，项目在东北地区和项目在南方地区，所节省的时间差距会比较大。

　　问：2021年公司内销收入5亿，外销收入25亿，国外主要是出口模块装备，还是会派人到国外进行现场安装？

　　问：公司的产品应用的行业有石化、龙8登录能源气体、水处理、矿业等，这些细分行业的生产工艺、装备的要求是不同，在细分行业中产品是可以复制的吗，还是需要重新设计？

　　答：公司的产品属于定制化的，不同的项目采用的材料、标准、尺寸规格、工艺、施工方法等可能都是不同的，需要根据项目情况进行设计和定制。

　　问：最近国际形势不是很稳定，从微观感受上，像公司的客户巴斯夫、林德这些外资企业在国内的投资有削弱吗？

　　答：公司的客户本身实力雄厚，有时候反而是在弱市的时候去布局投资，等到市场向好的时候已完成布局，竞争优势会更明显。公司也会广泛收集行业内相关信息，分析潜在商机，了解公司客户的投资计划和投资动向，从而寻求合作机会，力争实现公司业绩再上新台阶。

　　答：客户一般都有一个合格供应商库，库中具体有多少家供应商我们是不清楚的，客户在选取供应商进行邀标时会比较看中供应商的过往业绩、行业口碑等。

　　问：公司拥有工程设计方面的甲级资质证书，国内拥有同样资质的企业多吗？获得这个资质证书的难度大吗？

　　答：公司全资子公司上海利柏特工程技术有限公司拥有化工石化医药甲级，建筑甲级、市政乙级、压力管道、压力容器的设计资质。申请甲级资质证书对业绩考核、技术条件、管理水平等均有严格的要求。

　　问：公司拥有美国、欧洲、加拿大、韩国等相关的资质证书，那么拥有这些资质的公司，想进入这个行业的难度大吗？

　　答：公司所处行业是有一定的行业进入壁垒的，面向国际市场需要取得一定的资质认证是进入这个行业的壁垒之一；过往成功的大型项目业绩及其所形成的公司品牌和行业口碑也是行业新进入者的主要壁垒之一；由于工业模块多为大型定制化的产品，涉及结构、材料、电气、暖通、消防、控制等多个工程学科，并需要具备对大型装置工艺流程的深刻理解，具有较高的技术门槛；工业模块设计和制造项目大多为复杂的系统性项目，项目管理贯彻项目的承接、设计、制造、试车、交付等项目全过程，要求公司具备统筹管理、分工明确、衔接紧密的流程体系，项目管理能力及客户对管理团队的认可程度等等都是行业新进入者的壁垒。

　　答：公司的客户多为国际知名企业，公司为巴斯夫、霍尼韦尔、科思创、陶氏化学、龙8登录液化空气、英威达等客户提供了多个项目的工业模块设计和制造以及工程服务。基于以往项目公司得到了客户的高度认可，也形成了良好的口碑，形成了很好的合作粘性。

　　利柏特（605167）主营业务：形成了“设计-采购-模块化-施工”(EPFC)全产业链环节及一体化服务能力,为下游客户提供工业模块设计和制造,以及工程总承包(EPC)、工程设计、工程施工、工程维保等各类工程服务

　　利柏特2022三季报显示，公司主营收入10.15亿元，同比下降27.89%；归母净利润6802.55万元，同比上升0.35%；扣非净利润6602.99万元，同比上升5.89%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.22亿元，同比下降26.56%；单季度归母净利润3316.25万元，同比下降3.94%；单季度扣非净利润3552.86万元，同比上升9.78%；负债率42.58%，投资收益-101.04万元，财务费用6.86万元，毛利率19.6%。

　　该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，利柏特（605167）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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　　证券之星估值分析提示利柏特盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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